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热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

体育正文 2025-06-20 10:40:06 55 0

热度回归？港股芯片股迎持续反弹华虹半导体短线强势5连阳

虽然美国(měiguó)总统特朗普再三抨击(pēngjī)美联储降息动作太慢，但美联储最新一次议息会议仍决定维持利率不变。

美联储去年曾三次降息，然而，考虑到美国贸易政策的波动性以及(yǐjí)难以估计提高关税(guānshuì)的负担将如何在消费者(xiāofèizhě)、进口商和生产国之间分摊，美联储一直不愿承诺进一步降息的时间表。
△路透社报道：美联储的最新行动再次无视特朗普立即降息的呼吁，美联储官员认为现在降息将与他们确保通胀回到2%目标的努力背道而驰。

美国关税政策的(de)“成本冲击即将到来”

虽然美联储官员预计在今年年底前会降息两次，但美联储主席鲍威尔当天警告，不要过分相信这些对(duì)利率的预测，因为(yīnwèi)预测会根据(gēnjù)数据的变化而变化，尤其是通胀数据。

鲍威尔说，考虑到最近(zuìjìn)的通胀数据一直处于(chǔyú)有利(yǒulì)的低位，降息实际上可能是合理的，但有了关税就不一样了。他预计未来会出现“实质性”通胀，因为(yīnwèi)特朗普政府计划的关税导致消费者要为进口商品花费更多。
△路透社报道截图

在美媒看来，美联储仍然处于一个两难的境地，它一直(yìzhí)肩负平衡(pínghéng)最大就业和(hé)稳定通胀的双重使命。长期的贸易不确定性可能会导致经济增长放缓和金融市场不安，这些情况通常会促使降息；但与此同时，关税可能会重新(chóngxīn)引发通胀压力，从而有可能成为提高利率的理由。

一些经济学家警告，物价上涨(wùjiàshàngzhǎng)可能(kěnéng)需要更长的时间才能显现出经济疲软的迹象。

△《华盛顿邮报》报道截图

在与美联储声明同时发布的新经济预测中，货币政策(huòbìzhèngcè)制定者描绘了一幅“滞胀”的经济图景。据预测，今年美国的经济增长率将(jiāng)放缓至1.4%，失业率将升至4.5%，而(ér)通胀率到年底将达到3%，远高于目前(mùqián)的水平。

美联储主席鲍威尔坚持认为，成本冲击即将到来，在生产商、制造商和零售商仍在为谁来支付关税而进行复杂斗争之际(zhījì)，之前被缓征90天的更为激进的“对等关税”有可能(kěnéng)于(yú)下月上旬如期生效。

“我认识的每个人都预测，未来几个月关税会导致通胀大幅上升(shàngshēng)，因为总得有人为关税买单……其中一部分最终(zuìzhōng)将(jiāng)落在终端消费者身上。”

△路透社报道截图

美国人口普查局17日公布(gōngbù)的数据显示，美国5月零售(língshòu)销售额环比下降0.9%，显示出加征关税抑制了消费者的消费行为。

△美国消费者新闻与商业频道报道截图

美国信用(xìnyòng)报告(bàogào)机构环联公司(gōngsī)18日发布的数据显示，由于关税政策引发民众对物价上涨的担忧，美国消费者对自身财务状况的信心正在恶化。

在5月份接受(jiēshòu)调查的近3000人中，通胀被81%的受访者列为首要关切的问题，而(ér)对经济衰退的担忧则升至两年来的最高水平。

环联全球研究与咨询主管查理·怀斯说：“这种悲观(bēiguān)情绪与关税带来的(de)不确定性之间存在非常明显的关联。”

△路透社报道截图

根据美国两党政策中心收集的(de)美国财政部数据，今年前五个月(yuè)联邦政府征收了689亿美元的关税和特殊货物税，较去年同期增长了78%，其中(qízhōng)大部分增加额来自特定关税生效后的4月和5月。

尽管美国政府一直称关税政策(zhèngcè)会让美国更繁荣，但这笔“横财”并非像特朗普经常辩称的(de)那样(nàyàng)是“由外国政府支付”的，而是来自美国人的口袋。

△美国全国公共广播电台报道截图

“如果总像这样搅局，很多人(rén)可能会破产。”美国俄亥俄州红酒进口商帕特里克·艾伦抱怨说，进口商们都很害怕，“我们的货架(huòjià)上快没货了，但问题是(shì)，货架上所有短缺的商品都代表着那些我们本可以赚到但现在却(què)赚不到的钱”。

由于美国自大萧条以来从未实施过如此高的(de)(de)关税，因此这对美国经济整体的拖累难以估计。一些专家认为，关税带来的损害可能相当严重(xiāngdāngyánzhòng)。

两党政策(zhèngcè)中心经济政策项目副董事谢伊·阿卡巴斯警告说：“一些预测已显示（关税）可能引发(yǐnfā)经济衰退。”

“短视的关税政策：没有认识到现代(xiàndài)供应链是什么样子”

就关税(guānshuì)而言，混乱似乎已经成了美国的一种“新常态”。

除了已经开征的针对特定(tèdìng)国家、特定行业的关税之外，针对钢制电器的新关税又加征在即，而悬而未决的所谓(suǒwèi)“对等关税”还不知在7月上旬结束“缓征期”后是何(hé)前景。

特朗普提高进口关税(jìnkǒuguānshuì)的混乱让很多企业难以制定计划，一些企业将投资决定搁置，直到尘埃落定(chénāiluòdìng)。

亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔 ·博斯蒂克直言，按照教科书(jiàokēshū)上的(de)关税概念，关税只征收一次，而且每个人都知道是什么。“但是我们过去几个月所处的环境完全不一样(yīyàng)，那么问题来了，人们(rénmen)该如何应对”。

美国政府誓言通过征收(zhēngshōu)关税(guānshuì)来保护美国工人和产业，从而推动制造业繁荣，但目前来看，本国制造商反而成了承受最大压力的群体。

在哈佛大学肯尼迪学院教授戈登·汉森看来，对于想振兴制造业的特朗普政府来说(láishuō)，其制定的关税策略显得(xiǎnde)相当短视，“没有认识到现代供应链(gōngyìngliàn)是什么样子”。

美国供应管理协会的一项调查显示，关税对制造业已经造成极为(jíwéi)严重的拖累，导致该行业(hángyè)上个月削减了8000个工作岗位。

美银证券近日发布(fābù)的一份报告显示，尽管美国(měiguó)近年来立法鼓励制造业回流，但据报告，只有20%的分析师预测美国制造业将出现(chūxiàn)“大规模回流”。

数据显示，美国制造业就业指数一直在下降，目前仅(jǐn)占整体就业比重的8%。而在美国关税(guānshuì)政策(zhèngcè)前景不明的背景下，企业回流美国制造的意愿更为有限。

美国(měiguó)全国制造商协会进行的一项季度调查显示，制造业(zhìzàoyè)乐观情绪出现了(le)自新冠疫情最严重时期以来的最大降幅，贸易不确定性和原材料成本成为最令人担忧的问题。

美国供应管理协会近日发布的5月制造业指数(zhǐshù)连续第三个(dìsāngè)月下滑，原因就是企业纷纷制定减产计划。

宏观政策展望公司(gōngsī)创始人朱莉娅·科罗纳多认为，一系列新的进口关税可能会促使一些制造(zhìzào)商将制造设施实际转移到海外。

一个更大(gèngdà)的挑战可能是寻找和培训工人。美国银行研究所的经济学家(jīngjìxuéjiā)指出，美国大多数(dàduōshù)劳动力人口(rénkǒu)从事服务业，而且即便关税导致制造业回流，这些工厂也可能会大量依赖自动化。在美国找到合格的工人不是太难就是太贵。

哈佛大学肯尼迪学院教授戈登(gēdēng)·汉森说：“无论有(yǒu)多少(duōshǎo)制造业生产回流美国，所需的工作岗位都将远少于30或40年前。因为这就是世界发展的趋势。”

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